Milano, mercoledì 13 marzo 2013                
 
DEBITO BANCARIO VS DEBITO OBBLIGAZIONARIO
STRUTTURA DELL’EMISSIONE OBBLIGAZIONARIA
IBLOR TRADIZIONALE E TRASPARENTE
IL TRATTAMENTO FISCALE 
 
Spazio Chiossetto
Via Chiossetto n. 20 


TEMA DEL WORKSHOP
Secondo le ultime ricerche il 2013 sarà caratterizzato da un trend positivo per quanto riguarda le operazioni di M&A.
Le principali ragioni di questa crescita sono da ricercare nell’obiettivo di sfruttare le aggregazioni di imprese per contenere gli alti costi operativi e di acquisire competitività, nel bisogno di aumentare la presenza geografica nei mercati chiave, nella maggiore pressione verso il raggiungimento dei profitti.
In questo scenario assume un ruolo fondamentale comprendere in cosa si differenzino il debito bancario e quello obbligazionario e, dunque, come strutturare un’operazione finanziaria adeguata alle proprie specifiche esigenze. 
 
DESTINATARI
Il workshop è rivolto ad imprese industriali di tutti i settori, con particolare riferimento ai componenti dei consigli di amministrazione e dei collegi sindacali, alla direzione generale, agli uffici amministrazione e bilancio, finanza, affari legali e societari, risk management,compliance,internal audit, nonché alle direzioni corporate, finanza e risk management delle banche e a professionisti, consulenti e revisori
 
Si informa che è stata presentata regolare domanda di riconoscimento dei crediti formativi professionali al Consiglio dell’Ordine degli Avvocati di Milano.
 
 
 
 

 
Mercoledì 13 marzo 2013
 
 
09,30-10,00: registrazione partecipanti
 
 
Introduce e coordina:
Avv. Stefano Sennhauser
Partner, Allen & Overy
 
 
10,00-11,00
Mr. Nicholas Clark
Partner, Allen & Overy
Avv. Pietro Scarfone
Senior Associate, Allen & Overy
 
DEBITO BANCARIO E DEBITO OBBLIGAZIONARIO
L’evoluzione della capital structure
Tipologie miste “Bank/Bond”
Tematiche intercreditorie
La convivenza tra le emissioni obbligazionarie ed i finanziamenti bancari
 
 
11,00- 11,30
Dott. Marco Oriani
Acquisition and Strategic Finance, Head of Acquisition Finance – Italy, Natixis
Dott. Paolino Mazzeo
Debt Capital Markets – Corporate Origination, Natixis
 
LEVERAGED FINANCE OGGI
Evoluzione delle forme di finanziamento nel mercato attuale
Scelta fra Debito Bancario e Emissioni obbligazionarie per l’acquisizione o il rifinanziamento di una Società
Vantaggi, Svantaggi e possibile convivenza tra le emissioni obbligazionarie ed i finanziamenti bancari 
 
 
11,30-12,30
Dott. Francesco Guelfi
Head of Tax Milan, Allen & Overy
Avv. Stefano Sennhauser
Partner Allen & Overy
 
ACQUISITION FINANCING: IBLOR TRADIZIONALE E IBLOR TRASPARENTE 
Withholding tax
Il security package
L’offerta in Italia di servizi bancari/finanziari
L’IBLOR e le sue evoluzioni
 
 
12,30-13,00:
SESSIONE DI DIBATTITO CON I DOCENTI
 
 
Introduce e coordina:
Avv. Riccardo Agostinelli
Partner Latham & Watkins LLP
 
 
14,00-15,00
Avv. Antonio Coletti
Partner Latham & Watkins LLP
Mr. Jeffrey H. Lawlis
Partner Latham & Watkins LLP
 
LE EMISSIONI OBBLIGAZIONARIE DI SOCIETA’ NON QUOTATE
Le novità introdotte dal D.L. Sviluppo (D.L. 22/6/2012 n. 83 convertito in L. 7/8/2012 n. 134 poi modificato con D.L. 18/10/2012 n. 179 convertito con L. 17/12/2012 n. 221)
Principali questioni nella strutturazione delle emissioni obbligazionarie da parte di società non quotate
Processo di emissione
Caratteristiche principali delle emissioni obbligazionarie High Yield
 
 
15,00-15,45
Avv. Riccardo Agostinelli
Partner Latham & Watkins LLP
 
DISTRESSED ACQUISITIONS
Il diverso “ruolo del debito”: dal leveraged buy-out al de-leveraged sell-out
Debt-to-equity swap
Strumenti di ristrutturazione del debito: cenni alla luce delle ultime riforme
Case study: Seat Pagine Gialle
 
 
15,45-16,30
Dott. Leo De Rosa
Dottore Commercialista e Pubblicista, Managing Partner Studio legale tributario Russo De Rosa & Associati
 
IL TRATTAMENTO FISCALE DELLE OPERAZIONI DI ACQUISITION FINANCING
I limiti di deducibilità IRES degli interessi passivi
L’imposta sostitutiva sui finanziamenti alla luce delle nuove pronunce amministrative
La contabililzzazione degli oneri accessori al finanziamento ed il relativo trattamento fiscale
Le acquisizioni a leva e le contestazioni di elusività da parte dell’amministrazione finanziaria 
 
 
dalle ore 16,30:
SESSIONE DI DIBATTITO CON I DOCENTI
  
 

 

MODELLO E MATERIALE DIDATTICO
Nel corso del workshop ampie sessioni saranno dedicate al question time per favorire l’interattività dei partecipanti.
Il materiale didattico, costituito dalle relazioni originali dei docenti, sarà recapitato ai partecipanti al loro indirizzo di posta elettronica.
Ai professionisti (avvocati e commercialisti) e a coloro che lo chiederanno, sarà rilasciato un attestato di partecipazione. 

 
CONTRIBUTO PER LA PARTECIPAZIONE
Il contributo richiesto per la partecipazione ammonta:
• ad Euro 250,00 oltre iva per gli Associati;
• ad Euro 200,00 oltre iva per gli Associati under 35;
• ad Euro 400,00 oltre iva per i non associati.
Gli Associati che si iscriveranno avranno la facoltà di iscrivere gratuitamente un collega, collaboratore, praticante o tirocinante under 30.

Scarica la Brochure
IL FINANZIAMENTO DELLE OPERAZIONI DI ACQUISIZIONE SOCIETARIA